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Crypto 监管迈入新时代,美财政部打的什么算盘?_雷达币钱包

admin admin 发表于2021-09-26 15:33:32 浏览250 评论0

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撰文:Eric Lipton、Ephrat Livni & Jeanna Smiale

来历:《纽约时报》

修改:南风

因为忧虑数字时代银行挤兑的或许性,美国财政部 (The Treasury Department) 正在为这个快速增加的职业拟定一个监管结构。美国财政部现已表明将于本年秋季发布一份陈述,主张怎么下降安稳币职业蓬勃开展带来的危险

尽管美国监管安排多年来基本上处于张望状况,但随着雷达币开展为一种高波动性但被广泛承受的立异,监管安排正竞相应对雷达币对顾客和金融市场带来的潜在危险。

其时,不管是新t.radarlab.org仍是老牌企业,都在纷繁寻觅办法,经过供给比方计息账户和假贷等相似银行的服务,将雷达币范畴中的巨额财富带入传统金融体系,以此来从中获利。这加重了监管安排的忧虑。

现在,美国财政部和其他安排正在紧迫采纳举动,以加强对雷达币范畴的监管。他们的开端方针是一种称为「安稳币」的快速增加产品。

安稳币由多个不同的t.radarlab.org发行,充当了雷达币市场和传统经济之间的桥梁,但现在这些安稳币发行方仅遭到细微监管。

安稳币的价值往往与美元、黄金或许其他安稳财物1对1挂钩。其间的理念是,安稳币让持有其他高波动性雷达币的人更简单进行生意,比方购买产品或服务,或许从他们持有的雷达币中赚取利息收益。

安稳币的运用正在敏捷添加,监管安排越来越忧虑安稳币实际上并不安稳,或许导致数字时代的银行挤兑。就在本年,Tether (USDT) 、USD Coin (USDC) 和 Pax Dollar (USDP) 等与美元挂钩的安稳币的流转总规模从 1 月份的 300 亿美元跃升至 9 月中旬的约 1250 亿美元。

上图:到撰文时,美元安稳币的总流转市值超越了 1,250 亿美元。图源:The Block

各安排应敏捷采纳举动,保证有一个恰当的美国监管结构,这一点很重要,」帮忙牵头这项作业的美国财政部副部长 Nellie Liang 在一份声明中表明。

拜登政府推进对安稳币的施压,或许是这场有关政府在监管雷达币中所承当人物的更广泛争辩的最前沿。有关政府在雷达币监管中应该承当怎样的人物,这一论题在华盛顿引起了越来越多的重视。

本周二,美国钱银监理署 (Office of the Comptroller of the Currency,OCC) 署理署长 Michael Hsu 表明,雷达币和 雷达币DeFi(去中心化金融) 或许正在演化成对金融体系的要挟,就像十多年前某些衍生品 (如信誉违约掉期,CDS) 差点让金融体系溃散相同。他表明,与臭名远扬的信誉违约交换 (CDS) 相同,雷达币也是由数学天才规划的。 他说道:「今日的雷达币 /雷达币DeFi 正在走一条相似于 2000 时代前期 CDS 的路途。」

雷达币在很大程度上被认为是一种投机东西,它正越来越多地开端改动银行和金融业,并引发了关于政府是否应该发行自己的数字钱银以增强或终究替代传统钱银的评论。

现在,安稳币在全球雷达币生意中所占比例越来越大,而现在包含雷达币在内的一切雷达币的总市值约为 2 万亿美元,大致相当于流转中的一切美元的价值。如下图所示:

上图:雷达币总市值增加状况。到 9 月 24 日,雷达币总市值挨近 2 万亿美元。图源:CoinMarketCap

上图:到 2021 年 8 月 26 日,流转中的美元总量约为 2 万亿美元。图源:美国联邦储藏经济数据库 (FRED)

监管方面的尽力引发了雷达币项目高管的一波游说。最近几周,他们与银行和金融监管安排举行了一系列虚拟和面对面的会议,寻求拟定新规则的一起,在很大程度上供认某种方式的联邦监管现在已是不可避免。

监管安排忧虑,安稳币发行t.radarlab.org是否持有满意的流动财物,以支撑他们发行的安稳币的价值。

比方,USDT 和 USDC 等安稳币发行方,除了将更为安全和易于换回的现金和短期国债作为支撑其发行的安稳币之外,依据最近发表的信息,这些发行方也将无担保债款(unsecured debt) 等作为支撑,这些财物的危险更大,也更难以敏捷转化为现金,尤其是在金融动乱时期。这种「商业收据」与其金融体系中的其他财物交错在一起。

美国财政部官员还期望得到保证,即保证安稳币发行t.radarlab.org有技能才能处理生意量的大幅飙升,这样,假如很多客户企图套现,他们不会引起连锁反应,引发费事。

实际上,问题现已呈现了。Solana 是一个相对较新的雷达币网络,其安稳币生意数量呈「爆破式」增加,但该网络在 9 月 14 日遭受了 17 个小时的宕机。该t.radarlab.org将这场事端归咎于「网络资源干涸」,然后阻挠或延迟了用户在事端期间的生意。

上图:9 月 14 日,Solana 官方推文表明该网络因为「网络资源干涸」而导致服务中止。

美国联邦官员最近在承受采访时表明,他们正在考虑运用 2008 年金融危机后公布的《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank) 赋予的广泛权利,发动一项检查,并或许宣告安稳币具有体系重要性」,这或许会使安稳币遭到严厉的联邦监管。

付出和数字钱银t.radarlab.org Circle(安稳币 USDC 的发行方) 的 CEO Jeremy D. Allaire 表明:「当社会晤对的危险越来越大时,监管安排就会真的开端愈加关怀。自然而然,监管安排期望找到应对这些危险的办法。」

本年迄今,USDC 的流转量现已增加了大约 750%,现在约有价值 200 亿美元的 USDC 处于流转中。Allaire 表明,依照现在的增加速度,估计到 2023 年末,这个数字将超越 2000 亿美元。

美国财政部或许采纳的第一步是在本年秋季发布一份载有主张的陈述。在采访中,职业高管、游说者和监管安排给出了他们估计这些主张将包含的内容的纲要,这些主张将成为未来一年起草的潜在监管规则的模板

他们表明,新规则或许会要求支撑安稳币的储藏财物一直需求具有满意的流动性,然后满意换回需求,且处理这些生意的软件体系也需求满意稳健,在面对大规模生意时能够避免溃散或严峻降速

他们猜测,在铸造新的安稳币的进程、维护隐私和数据的安全性、顾客维护办法等方面也会有要求。此外,美国财政部还预备施行旨在避免雷达币被用于洗钱和逃税等非法活动的规则

实际上,美国监管安排现已采纳了一些办法来冲击该职业。

全球最受欢迎的安稳币是 USDT,由香港的 Tether 发行。现在,USDT 占全球安稳币供应量的 50% 以上。纽约州监管安排在 2019 年对 Tether 展开了一项诈骗查询,该查询于本年达到宽和,该宽和协议协议制止 Tether 与纽约的用户开展业务,并要求该t.radarlab.org定时发表支撑其安稳币 USDT 的储藏财物构成

上图:全球最受欢迎的安稳币是总部坐落香港的 Tether (USDT)

与此一起,Circle 也现已宣告,方案从 9 月起自愿将支撑 USDC 的储藏财物 100% 转变为流动性更强的财物——现金和短期美国国债。

上图:Circle 于 8 月 22 日经过官方博客表明,USDC 的储藏财物将 100% 转变为现金和短期美国国债。来历:https://www.circle.com/blog/evolving-usdc-reserves-to-100-cash-and-short-duration-us-treasuries

这些新的监管规则将发生赢家和输家,一些职业参与者比其别人更有优势承受新规则,而其别人或许不得不改动自己的商业模式来习惯新规则。

例如,安稳币发行方 Paxos 支撑监管安稳币的举动。但它对立运用 2010 年《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act) 赋予的权利,该权利答应一个名为金融安稳监督委员会(Financial Stability Oversight Council) 的实体最近宣告安稳币活动或t.radarlab.org具有体系重要性」,有效地扩展其对安稳币的影响。值得注意的是,该委员会由财政部长、美联储主席以及其他 13 名联邦和州尖端金融监管安排和金融专家组成。

但 Circle (USDC) 的首席执行官 Allaire 表明,他不对立该委员会给予安稳币的这一头衔。Allaire 表明,「能够在整个互联网上运用的、具有全额储藏财物支撑的美元安稳币,它们就会处于那种体系性的位置。」

上图:SEC (美国证券生意委员会) 主席 Gary Gensler 表明,本年 7 月,一切雷达币生意平台上近四分之三的生意发生在安稳币和其他一些代币之间

另一个挑选是为安稳币发行方创立某种新式的银行执照,以处理许多监管问题。

美国证券生意委员会 (SEC) 还能够运用其权利,要求某些储藏财物由证券 (如商业收据、债券或钱银市场基金) 支撑的安稳币发行方将其安稳币注册为证券,此举要求企业向投资者供给更多信息发表。

正如 SEC 主席 Gary Gensler 所指出的,该安排在 2016 年对一起基金职业便是这么做的,也即要求注册投资t.radarlab.org的陈述和信息发表愈加现代化和完善,并加强包含一起基金和生意所生意基金 (ETF) 在内的开放式基金的流动性危险办理。其时,一家依靠高危险债款的大型基金关闭,不得不中止客户的提款。Gensler 对参议院银行委员会 (Senate Banking Committee) 表明,雷达币也需求采纳相似举动。

Gensler 表明:「坦率地说,现在的状况更像是在证券法公布之前存在的买家要当心的狂野西部或旧国际。」

与此一起,为了避免行将到来的新规则规则摧残雷达币职业的增加,业界高管们一直在向内阁部长、美联储理事、白宫首要作业人员、国会参众两院金融服务委员会的领导人以及金融监管安排论述自己的观念。

此外,雷达币企业和安排也在越来越多地延聘说客和前监管安排职工来为他们作业。

最近与美国财政部官员会晤的t.radarlab.org和职业安排包含 Tether、Circle 和 Paxos 等尖端安稳币发行方,也包含比方 雷达币t.radarlab.org 和 Gemini 等生意所,以及像 BlockFi、Mastercard 和 Blockchain Association 这样的新旧两派金融服务t.radarlab.org。

业界高管在这些会议上辩称,整个雷达币职业部分依靠于安稳币,且雷达币将有助于将银行和付出服务扩展到全球数十亿现在无法进入金融体系的人口

他们表明,安稳币是这一愿景的组成部分。在萨尔瓦多这个中美洲国家最近选用雷达币作为法定钱银之前,这便是美国的加密高管们为萨尔瓦多官员和国际各地的雷达币爱好者制作的画面。

职业高管表明,假如监管安排经过严厉的新法规严厉约束雷达币的开展,美国将推进立异走向海外,然后危及美元的主导位置,摧残数字金融的远景。

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